Top 5 Industries Contributing To The Global Blockchain Spending

Top 5 Industries Contributing To The Global Blockchain Spending

Blockchain
August 16, 2019 Editor's Desk
567
We believe that before adopting new technologies, organizations and business firms should first focus on existing problems and challenges. But that being said, blockchain has the ability to address these challenges faced by business organizations. This is why, the global blockchain expenditure, as published in a report by blockchain magazine previously, is expected to reach $2.9 billion this year and a total of $12.4 billion in the year 2022.  The 5 top industries that contribute in the annual worldwide blockchain expenditure are: Health care Industry There are two major problems in this industry that can be solved by blockchain. Firstly, the need to exchange records of patients securely is very important. These records contain personal information. Whenever you find a distributed health care system, in which services are derived from a number of hospitals and other related organisations like insurance companies, the chances of the records being leaked are very high and the data becomes sensitive to secure.   Blockchain solves this by using a cryptographic technique and creates a record that cannot be edited. Due to this, all the authorized parties involved can be assured that the information is legitimate. Moreover, the capability of smart contracts in blockchain can be also used to transform the desired records to a common format, which can be exchanged securely; this saves both time and cost as well.  Second, blockchain can help address fraudulent activities in the health care and life sciences industry.  As we all know, medicines are costly. This creates chances of fraud in terms of counterfeit drugs, which can be ineffective and also, lowkey harmful. Statistics suggest that more than 2,00,000 people die because of counterfeit drugs every year. Blockchain can fix this issue by making the clinical processes auditable, due to which, data can be regulated and irregularities will be spotted easily. Supply chain   Similar to the healthcare industry, blockchain can help supply chain firms to detect and remove counterfeit goods as well, which will ultimately decrease fraudulent activities. Moreover, blockchain can also keep track of the flow of goods and allow easy and transparent cross-border trading. IDC says that international payment transactions and settlements will gain $453 million in investment in 2019, which is larger than any blockchain use case.  This potential is illustrated by a new 14-member financial firm consortium, which is planning to manage cross-border trades with the help of blockchain technology. Moreover, blockchain allows the transactions and processes to be quicker, which can traditionally take days or weeks to clear. Financial Services Blockchain helps to keep updated with compliance requirements and address the auditability of financial services. These irreversible records that blockchain produces is an efficient an ideal match for the use cases in this industry. Travel And Transportation Creating a single identity for travelers can be done with the help of blockchain. This can ensure border agents to give clearance only to the legitimate individuals. This increased security enhances convenience by reducing the queues at checkpoints and reducing the risks of human trafficking activities.  Blockchain can do so by enabling different transport and regulation systems to verify the authenticity of the traveler’s documents. Blockchain, when combines with biometric technology, can also enable workers at checkpoints to verify the traveler’s fingerprints and facial features against the recorded information.   Public Sector Lastly, blockchain can allow public sector agencies like the Federal Emergency Management Agency (FEMA) to make sure that they are using legitimate goods for distribution. Blockchain can help them verify individuals. This way, agencies like FEMA can allocate limited resources exclusively for those who are affected by disasters, ultimately, improving efficiency and cutting fraud. Organizations that leverage blockchain increase their security due to its immutable nature. It ensures quality and also, delivers broader visibility. Moreover, blockchain hosts may want to provide visibility to everyone in the supply chain industry. This ultimately motivates procrastinators to become more alert about their competitors and peers. Many people today decide where to eat by looking up online reviews of restaurants. Blockchain now brings that form of efficiency to the business world and public sector, showing a single source of truth through it. The trick is to detect which business problem to solve, and then use a blockchain-based approach to derive the suitable outcomes. While blockchain seems like a blessing, and sometimes also a curse, the reality proves blockchain is ready for use to various use cases and industries and holds great potential.
Top 5 industries in Blockchain

We believe that before adopting new technologies, organizations and business firms should first focus on existing problems and challenges. But that being said, blockchain has the ability to address these challenges faced by business organizations. This is why, the global blockchain expenditure, as published in a report by blockchain magazine previously, is expected to reach $2.9 billion this year and a total of $12.4 billion in the year 2022. 

The 5 top industries that contribute in the annual worldwide blockchain expenditure are:

  • Health care Industry

There are two major problems in this industry that can be solved by blockchain. Firstly, the need to exchange records of patients securely is very important. These records contain personal information. Whenever you find a distributed health care system, in which services are derived from a number of hospitals and other related organisations like insurance companies, the chances of the records being leaked are very high and the data becomes sensitive to secure.  

Blockchain solves this by using a cryptographic technique and creates a record that cannot be edited. Due to this, all the authorized parties involved can be assured that the information is legitimate. Moreover, the capability of smart contracts in blockchain can be also used to transform the desired records to a common format, which can be exchanged securely; this saves both time and cost as well. 

Second, blockchain can help address fraudulent activities in the health care and life sciences industry. 

As we all know, medicines are costly. This creates chances of fraud in terms of counterfeit drugs, which can be ineffective and also, lowkey harmful. Statistics suggest that more than 2,00,000 people die because of counterfeit drugs every year.

Blockchain can fix this issue by making the clinical processes auditable, due to which, data can be regulated and irregularities will be spotted easily.

  • Supply chain  

Similar to the healthcare industry, blockchain can help supply chain firms to detect and remove counterfeit goods as well, which will ultimately decrease fraudulent activities. Moreover, blockchain can also keep track of the flow of goods and allow easy and transparent cross-border trading.

IDC says that international payment transactions and settlements will gain $453 million in investment in 2019, which is larger than any blockchain use case. 

This potential is illustrated by a new 14-member financial firm consortium, which is planning to manage cross-border trades with the help of blockchain technology. Moreover, blockchain allows the transactions and processes to be quicker, which can traditionally take days or weeks to clear.

  • Financial Services

Blockchain helps to keep updated with compliance requirements and address the auditability of financial services. These irreversible records that blockchain produces is an efficient an ideal match for the use cases in this industry.

  • Travel And Transportation

Creating a single identity for travelers can be done with the help of blockchain. This can ensure border agents to give clearance only to the legitimate individuals. This increased security enhances convenience by reducing the queues at checkpoints and reducing the risks of human trafficking activities. 

Blockchain can do so by enabling different transport and regulation systems to verify the authenticity of the traveler’s documents. Blockchain, when combines with biometric technology, can also enable workers at checkpoints to verify the traveler’s fingerprints and facial features against the recorded information. 

  •  Public Sector

Lastly, blockchain can allow public sector agencies like the Federal Emergency Management Agency (FEMA) to make sure that they are using legitimate goods for distribution. Blockchain can help them verify individuals. This way, agencies like FEMA can allocate limited resources exclusively for those who are affected by disasters, ultimately, improving efficiency and cutting fraud.

Organizations that leverage blockchain increase their security due to its immutable nature. It ensures quality and also, delivers broader visibility. Moreover, blockchain hosts may want to provide visibility to everyone in the supply chain industry. This ultimately motivates procrastinators to become more alert about their competitors and peers.

Many people today decide where to eat by looking up online reviews of restaurants. Blockchain now brings that form of efficiency to the business world and public sector, showing a single source of truth through it. The trick is to detect which business problem to solve, and then use a blockchain-based approach to derive the suitable outcomes.

While blockchain seems like a blessing, and sometimes also a curse, the reality proves blockchain is ready for use to various use cases and industries and holds great potential.

Related posts

Add a comment